La Casa Blanca promete que el «Big Beautiful Bill» proporcionará una sacudida a la economía, pero esas expectativas no tienen en cuenta tres consecuencias directas del proyecto de ley que los analistas independientes creen que el crecimiento de SAP a largo plazo.
La secretaria de prensa de la Casa Blanca, Karoline Leavitt y otros en la administración Trump, han sido promoción Las proyecciones del Consejo de Asesores Económicos de la Casa Blanca que muestran que el proyecto de ley generará un crecimiento anual del 3 por ciento. El presidente Donald Trump, como de costumbre, ha sido aún más grande. El mes pasado, él sugerido que el proyecto de ley de impuestos podría aumentar la economía de Estados Unidos en «3, 4 o incluso 5 veces» los niveles actuales, con la oficina con el 1.8 por ciento por la oficina de presupuesto del Congreso.
Esas expectativas superan lo que esperan los economistas serios e independientes.
El laboratorio de presupuesto de Yale, por ejemplo, estimaciones La factura de impuestos agregaría solo un pequeño impulso a la economía a corto plazo. Eso sería seguido por décadas de más bajo crecimiento (en relación con lo que sucedería si el proyecto de ley no se aprobara) como consecuencias negativas de Préstamo extra prestado Toma factura.
El análisis de Yale está en línea con Otras proyecciones por la fundación fiscal y el Modelo de presupuesto de Penn Whartonque proyectan un crecimiento menos de 1 por ciento más alto como resultado de la aprobación del proyecto de ley, aunque ni se ve tan lejos como lo hace el análisis de Yale.
¿Por qué la gran diferencia?
El argumento de la Casa Blanca se basa en la suposición de que los impuestos más bajos generarán un mayor crecimiento. Ese es un principio bien establecido, pero el problema de aplicarlo aquí es que este proyecto de ley no baja los impuestos, con la excepción de algunos detalles relativamente pequeños, como abolir los impuestos sobre la renta en las propinas y el pago de horas extras. Más bien, está extendiendo las tasas impositivas actuales las establecidas por el proyecto de ley que Trump firmó en 2017. Ese proyecto de ley realmente redujo la cantidad de dinero que la mayoría de los estadounidenses deben al gobierno federal, y esos recortes fiscales provocaron un mayor crecimiento, pero la dinámica esta vez es fundamentalmente diferente.
En resumen, extender los recortes de impuestos no es lo mismo que reducir los impuestos.
Si esa fuera la única forma en que la Casa Blanca estaba estirando la verdad, podría inclinarme a cortar la administración Trump alguna floja. Hay peores delitos de formulación de políticas que estar demasiado ansioso por evitar que las tasas impositivas vuelvan a sus niveles más altos de antes de 2017.
Desafortunadamente, hay otras tres grandes razones por las cuales las matemáticas de la Casa Blanca no se suman.
Primero, las tarifas. Los aranceles son simplemente impuestos, y las tarifas que Trump ha impuesto (ilegalmente) a casi todas las importaciones estadounidenses son las aumento de impuestos más grande en varias décadas. Si los recortes de impuestos fomentan el crecimiento económico, ¿adivina qué grandes aumentos de impuestos hacen?
Pero la Casa Blanca no incluye las consecuencias económicas de las tarifas más altas en sus estimaciones del PIB, aunque incluye los ingresos de los aranceles en su afirmación de que la factura de impuestos ayudará a reducir el déficit. La Casa Blanca está tratando de tener su pastel y comerlo también.
Segundo, más préstamos. A pesar de la falta de voluntad de la administración Trump para admitir tanto, la factura de impuestos será absolutamente Agregar al déficit presupuestario Durante la próxima década. Eso significa que el gobierno federal tendrá que pedir prestado aún más de lo que ya espera, y que los préstamos adicionales serán un arrastre para el crecimiento económico.
En su análisisEl laboratorio de presupuesto de Yale dice que el crecimiento económico se retrasará a largo plazo «debido a la carga de la deuda de la gran Ley de Bango Bello Bill (OBBBA) que aumenta las tasas de interés y resulta en desplazarse». (Desplazamiento es un término utilizado por los economistas para describir el fenómeno en el que El mayor gasto gubernamental deprime la productividad del sector privado.)
Finalmente, tasas de interés más altas. Esto va de la mano con déficits mayores, ya que es probable que más préstamos impulsen las tasas de interés más altas. Y las tasas de interés más altas también saven el crecimiento futuro, porque una parte mayor de esas ganancias futuras tendrá que gastarse pagando lo que fue prestado, ya sea individuos o el Tesoro de los Estados Unidos haciendo los préstamos.
Específicamente, el análisis de Yale estima que el rendimiento de los bonos del Tesoro de los Estados Unidos a 10 años será 1.2 puntos porcentuales más alto para 2054 Si el proyecto de ley pasa frente al escenario donde no lo hace.
Sí, todas las proyecciones son solo proyecciones, y nadie conoce el futuro. En este caso, sin embargo, la Casa Blanca parece ser deliberadamente engañando al público (y a los miembros del Congreso) sobreestimando la sacudida que el proyecto de ley de impuestos podría proporcionar e ignorar totalmente las pilas de evidencia contradictora.
