la cantidad de El capital que se vierte en proyectos de centros de datos de IA es asombroso. La semana pasada, Microsoft, Alphabet, Meta y Amazon informaron sus Gastos de capital en 2025 totalizaría aproximadamente $370 mil millones, y esperan que esa cifra siga aumentando en 2026. El que más gastó el último trimestre fue Microsoft, que invirtió casi $35 mil millones en centros de datos y otras inversiones, equivalente al 45 por ciento de sus ingresos.
Rara vez, o nunca, una sola tecnología ha absorbido tanto dinero con tanta rapidez. Las advertencias sobre una burbuja de IA son cada día más fuertes, pero independientemente de que finalmente se produzca una crisis o no, el frenesí ya está remodelando la economía estadounidense. Jason Furman, economista de Harvard, estima que la inversión en centros de datos y tecnología de procesamiento de software representó casi todo el crecimiento del PIB de EE.UU. en el primer semestre de 2025.
Hoy, analizamos cómo los centros de datos están impactando tres áreas cruciales: los mercados públicos, los empleos y la energía.
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El mercado de valores estadounidense está en auge, principalmente gracias a la IA. Desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022, las acciones relacionadas con la IA han representado 75 por ciento de los rendimientos del S&P 500 y el 80 por ciento del crecimiento de las ganancias, según Michael Cembalest de JPMorgan. La pregunta ahora es si ese crecimiento será sostenible a medida que las empresas tecnológicas sigan gastando mucho en infraestructura de IA.
A principios de este año, los gigantes tecnológicos financiaban sus proyectos de IA principalmente con el efectivo que tenían a mano. Como el periodista financiero Derek Thompson señalólas diez empresas públicas más grandes de EE. UU. comenzaron 2025 con márgenes de flujo de caja libre históricamente altos. En otras palabras, sus negocios eran tan rentables que tenían miles de millones de dólares disponibles para destinar a las GPU de Nvidia y la construcción de centros de datos.
Esa tendencia ha continuado en gran medida hasta 2025. Alphabet, por ejemplo, dijo a los inversores la semana pasada que sus gastos de capital este año ascenderían a 93.000 millones de dólares, un aumento con respecto a su estimación anterior de 75.000 millones de dólares. Pero también informó que los ingresos aumentaron un 33 por ciento año tras año. Dicho de otra manera, Silicon Valley está gastando más y ganando más. Eso significa que todo está bien, ¿verdad?
No exactamente. Por un lado, los gigantes tecnológicos parecen estar utilizando trucos de contabilidad para que sus finanzas parezcan más optimistas de lo que realmente pueden ser. Una parte importante de la inversión en IA fluye hacia Nvidia, que lanza nuevas versiones de sus GPU aproximadamente cada dos años. Pero empresas como Microsoft y Alphabet estiman actualmente que sus chips durarán seis años. Si necesitan actualizarse antes para seguir siendo competitivos (una posibilidad probable), eso podría terminar afectando sus ganancias y debilitando su desempeño general.
