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Fitch Ratings redujo el puntaje de crédito de Francia el viernes, citando la creciente inestabilidad política y la incertidumbre sobre cómo el gobierno frenará a las finanzas públicas de globo.
La agencia con sede en Estados Unidos redujo la calificación de Francia de «AA-» a «A+», advirtiendo que la carga de deuda ya pesada del país sigue aumentando hasta al menos 2027 sin medidas decisivas.
En su informela agencia con sede en los EE. UU. Dijo que la agitación causada por las caídas sucesivas del gobierno desde que las elecciones parlamentarias de SNAP en 2024 habían debilitado la capacidad del país para implementar la «consolidación fiscal de largo alcance», y que era poco probable que reduzca el déficit público a menos del 3% de GDP en 2029 como el primer ministro de la que se había saltado el primer ministro de François Bayrou.
La rebaja se produce pocos días después de que Bayrou fuera expulsado como primer ministro, después de haber perdido una votación de confianza parlamentaria debido a su plan de presupuesto impopular para el próximo año.
Bayrou había presionado por recortes de gastos agudos para reducir los niveles de déficit y deuda de Francia, incluida la recaudación de dos días festivos.
Fitch también predice que la deuda aumentará del 113.2% del PIB en 2024 a 121% en 2027, «sin una perspectiva clara de estabilización en los años siguientes».
«El creciente endeudamiento público de Francia limita la capacidad de responder a los nuevos choques sin más deterioro de las finanzas públicas», dijo la agencia, expresando escepticismo sobre si la crisis política está cerca de ser resuelta.
«Esperamos que el período previo a las elecciones presidenciales de 2027 limite aún más el alcance de la consolidación fiscal en el corto plazo, y creemos que es muy probable que el impasse político continúe más allá de las elecciones», advirtió Fitch en su informe.
Eso puede actuar como una señal para los inversores, tampoco sin consecuencias para los franceses, con respecto a un aumento potencial en las tasas de interés de los préstamos inmobiliarios.
Pero los expertos entrevistados por Euronews dicen que se esperaba esta rebaja, y agregó que el impacto en las tasas de interés debería permanecer limitado.
«Rompiendo la parálisis política
El Ministro de Economía y Finanzas de Francia, Eric Lombard, dijo que estaba «tomando nota de la decisión, al tiempo que enfatizaba la» solidez de la economía francesa «.
«El nuevo primer ministro ya ha comenzado a consultar con las fuerzas políticas representadas en el Parlamento, con el fin de adoptar un presupuesto para la nación y continuos esfuerzos para restaurar nuestras finanzas públicas», aseguró en la plataforma de redes sociales X.
Sin embargo, la situación sigue siendo preocupante, explicó Hadrien Camatte, economista senior de Francia, Bélgica y la eurozona en Natixis CIB, debido a que el déficit de Francia es uno de los más altos de la UE con 5.8% en 2024, mientras que el déficit estabilizador es de alrededor del 2.8% «.
«La consolidación fiscal es difícil en un contexto de fragmentación política y levantamiento social. Sin embargo, Francia tiene varios activos: una economía diversificada, una demografía más favorable que sus vecinos, fuertes ahorros de hogares y una situación comercial sólida», dijo en una entrevista con Euronews.
Según Sylvain Bersinger, economista y fundador de Bersingéco, «Francia todavía tiene espacio para la maniobra, pero se está reduciendo».
«La situación podría volverse crítica en unos años si el déficit no se reduce. En primer lugar, necesitamos romper la parálisis política y aprobar un presupuesto que reducirá el déficit», enfatizó Bersinger.
La demanda impulsará la economía de Francia, dice Fitch
Aunque Francia es ahora el tercer país más endeudado en la eurozona después de Grecia e Italia, varios indicadores económicos están en verde con inflación entre los más bajos en la UE y la tasa de desempleo estable con 7.5% (+0.1% año tras año).
La oficina de estadísticas francesas incluso ofreció un rayo de optimismo, prediciendo un crecimiento del 0.8% del PIB en 2025, ligeramente por encima de los pronósticos anteriores.
«Francia solo está moderadamente expuesta al comercio estadounidense, pero el impacto indirecto de las tarifas del 15% impuestas por los Estados Unidos en la UE en su conjunto pesará sobre el crecimiento económico», según Fitch, para lo cual una mejora económica podría provenir de la demanda interna.
«La incertidumbre política y estratégica actual podría sopesar sobre el clima económico, pero la alta tasa de ahorro para el hogar de Francia y los balances corporativos sólidos deberían respaldar el consumo y la inversión, particularmente en el entorno actual de baja inflación».
¿Cuál es la calificación de otras economías importantes de la eurozona?
Según Hadrien Camatte, Alemania y los Países Bajos son los países mejor calificados por las agencias de calificación crediticia.
«Los países del sur de Europa permanecen más bajos en general, especialmente Italia, dados sus niveles de deuda y el legado de la crisis de la deuda soberana. Pero la perspectiva de las agencias de calificación es más positiva, a diferencia de Francia», explicó el economista.
Se espera que la agencia de calificaciones rivales S&P Global actualice su propia perspectiva para Francia en noviembre.
No existe una agencia europea acreditada para calificar la deuda de los países miembros de la UE, debido a la falta de consenso entre los 27 Estados miembros en los criterios de evaluación.
